הערכת שווי בשיטות שונות, בהתאם לאופי החברה וסוג פעילותה
משרד רואי החשבון ‘פרוינד את פרוינד’ מבצע הערכת שווי חברות בכל השיטות המקובלות בענף: שיטת ה- DCF, שיטת השווי הנכסי ושיטת המכפיל.
אמור לי מי אתה…
ישנן שיטות שונות לביצוע הערכת שווי של חברות, כאשר שיטת DCF, שיטת השווי הנכסי ושיטת המכפיל נחשבות למקובלות ביותר בתחום. כל שיטה מביאה עימה יתרונות משל עצמה, אך גם חסרונות ולכן הבחירה בשיטה המתאימה להערכת שווי החברה תלויה במידה רבה במטרות לשמן מבוצעת הערכת השווי, בשלב ההתפתחותי של החברה, באופי הפעילות שלה וגורמים נוספים. משרד רואי החשבון פרוינד את פרוינד מבצע הערכת חברות בכל השיטות המקובלות בתחום לאחר בחינת כל הגורמים הנוגעים לדבר, על מנת ליהנות מדיוק מרבי ככל הניתן.
הערכת שווי DFC
הודות לבסיס תיאורטי מוצק, נחשבת שיטת ה- DFC לשיטה הרווחת ביותר כיום לביצוע הערכות שווי חברות. ההערכה בשיטה זו מסתמכת לא רק על מצבה הפיננסי של החברה כיום, אלא על ניתוח הפעילות העתידית הצפויה לחברה בפרק זמן תחום, מתוך הנחה כי כל עסק פועל במטרה למקסם את רווחיו לאורך השנים. שיטה זו מתאימה במיוחד להערכת שווי לחברות פעילות, אך לא לחברות הנמצאות בקשיים או חברות הזנק שקשה לנבא את עתידן הכלכלי.
שיטת המכפיל
שיטת המכפיל עבור הערכת שווי חברה מתבססת על נתונים פיננסיים של חברות מקבילות הפועלות באותו ענף או תחום עיסוקה של החברה המוערכת, מתוך הנחה כי חברות הפועלות באותו התחום מתאפיינות ביחסים פיננסיים דומים. ההשוואה מתבססת על היחס בן שווי השוק של החברה לבין אחד ממדדי הביצוע (המכונים מכפילים), ביניהם רווח, מכירות, תזרים מזומנים, מקורות הון ועוד. השיטה מעניקה אומדן כללי וראשוני בלבד בנוגע לשווי החברה ולרוב ההערכה המתקבלת בשיטה זו משמשת לצורך השוואה עם הערכות נוספות של החברה שהתקבלו בשיטות אחרות. שיטה זו מתאימה במיוחד לביצוע הערכת שווי עבור חברות יציבות, בעלות וותק פעילות ארוך. כמו כן, השיטה נחשבת כאידיאלית לביצוע הערכות שווי של חברות סטארט- אפ.
שיטת השווי הנכסי
שיטה זו נחשבת לשיטה הפשוטה ביותר לביצוע חישוב שווי חברה. השיטה מתבססת על הערכת שווי נכסי החברה והכנסותיה תוך קיזוז חובותיה והתחייבויותיה העתידיות. בחישוב זה מתקבלת הערכת השווי המינימאלי של החברה ומכאן שהיא מתאימה בעיקר לביצוע הערכת שווי עבור חברות הנמצאות בסכנת סגירה וחברות לפני פירוק, אך מתאימה גם לחברות העוסקות בתחום הנדל”ן.
הערכה הדדית
כאמור ישנן שיטת נוספות לביצוע הערכות שווי כמו על ידי השוואת החברה לעסקות מכירה של חברות דומות. לשיטה הנבחרת השפעה רבה על ההערכה המתקבלת, כמו גם לגורם המעריך. משרד רואי החשבון ‘פרוינד את פרוינד’ מבצע הערכות שווי לחברות בכל השיטות עבור בעלי מניות, עבור משקיעים, עבור רשויות המס, עבור בעלי שליטה וגורמים נוספים. לזכותנו עומד ניסיון רב שנים בתחום, המשפיע לא רק על בחירת השיטה המתאימה ביותר לביצוע ההערכה אלא גם על אמינות התוצאה. נשמח לשמוע מכם ולסייע לכם להשיג את ההערכה המדויקת ביותר, על מנת שתוכלו לשקול בהתאם את צעדיכם העתידיים.
לקריאה נוספת